5, prvé kolo vs. druhé kolo cenových rally: Divergentná logika riadenia a trhové riziká
Prvé zvýšenie cien od konca februára do apríla predstavovalo typický šok{0}}spôsobený nárast cien. Spustili ho náhle geopolitické otrasy, obavy z nedostatku surovín, rastúce výrobné náklady, prerušenie prevádzky a logistické obmedzenia na celom Blízkom východe. Keď sa viditeľnosť ponuky rýchlo zhoršila, kupujúci sa ponáhľali zaobstarať tovar, čím sa ceny v krátkom časovom horizonte prudko zvýšili. Vplyv stúpajúcich sadzieb za prepravu nákladu a následného zvyšovania cien dodávateľov sa zväčšili najmä na trhoch závislých od dovozu- vrátane Indie a juhovýchodnej Ázie. Druhá rally má inú trajektóriu. Nezačínala na úrovni cien pred-krízou, ale dno dosiahla v júni, kedy boli kupujúci opatrní a zásoby boli čiastočne prestavané alebo spotrebované. To robí súčasný vzostup oveľa zložitejším. Dopyt zostáva nedostatočný na to, aby udržal prudký nárast cien{10}}podložený spotrebou, no prirážky za riziko ponuky opäť stúpajú. Namiesto agresívneho dopĺňania zásob na okamžitú spotrebu kupujúci zablokujú zásielky, aby sa ochránili pred dlhodobými prerušeniami dodávok. To vysvetľuje, prečo môže trh zostať pevný aj pri pomalých prevádzkových sadzbách smerom nadol. Ak by sa geopolitické napätie v dohľadnej dobe neuvoľnilo, druhá rally môže trvať dlhšie ako prvá. Počas marca a apríla sa účastníci trhu všeobecne domnievali, že prerušenia budú dočasné. Naopak, júlové obavy pramenia z šírenia rizík na viaceré obchodné cesty a energetické aktíva. Ak všetci dodávatelia, obchodníci a nákupcovia zohľadnia predĺžené logistické dodacie lehoty, cenové ponuky sa pravdepodobne udržia na zvýšených úrovniach aj bez silného nadväzujúceho dopytu.
6, Slabý dopyt popri defenzívnom nákupnom posune
Trhovým aktivitám v Indii a juhovýchodnej Ázii teraz dominuje skôr riadenie rizík než čistá dynamika-poháňaná dopytom. Následná spotreba TDI aj PMDI zostáva relatívne pomalá, napriek tomu sú kupujúci mimoriadne opatrní, pokiaľ ide o dodávky septembrových dodávok. Ich nákupná priorita sa posunula od zháňania najnižších cien k zabezpečeniu včasných a stabilných dodávok produktov. Tento trend je najvýraznejší v Indii, kde dovozné ceny, náklady na dopravu a dostupnosť materiálu priamo určujú alternatívne náklady na vylodenie. V segmente TDI kupujúci sledujú, či regionálni výrobcovia dodržia pevné ponuky a či bude námorná preprava naďalej rásť. PMDI čelí viac štrukturálnym protivetrom vzhľadom na veľkú závislosť Indie a juhovýchodnej Ázie od dovozu. Aj keď kupujúci odolávajú vysokým cenám, nemusia mať inú možnosť, ako zadať objednávky, ak dodávatelia budú naďalej zvyšovať ponuky alebo obmedzovať dostupné objemy dodávok. Výsledné trhové prostredie nepredstavuje žiadne zmysluplné zlepšenie dopytu, no ceny neustále rastú, keďže rôzne riziká sú oceňované vopred. To prinieslo späť selektívne panické nákupy, ktoré nevyplývajú z rastúceho celkového dopytu, ale z čisto defenzívneho obstarávania. Kupujúci sa snažia zablokovať zásielky v septembri predtým, ako sa ponuky posunú ďalej. Ak by sa konflikty ďalej eskalovali alebo by sa zhoršili logistické poruchy, takáto defenzívna nákupná aktivita sa zintenzívni a podporí ďalšie kolo cenových ziskov.
7, Krátkodobá-predpojatosť firmy; Ceny budú pravdepodobne testované koncom augusta
V krátkodobom horizonte sa očakáva, že ázijský trh s PU izokyanátom zostane pevný. Cenové ponuky pre TDI a PMDI budú pravdepodobne aj naďalej podložené geopolitickými rizikami, logistickými obmedzeniami, stúpajúcimi nákladmi, napätou ponukou a obavami z budúcich zásielok. Napriek neustále slabému odberateľskému dopytu si dodávatelia zachovávajú dostatočné opodstatnenie na podporu zvýšených ponúk, pokiaľ pretrvávajú nestálosť ropy, regionálne konflikty a neistoty týkajúce sa nákladu. Keď kupujúci v septembri ukončia uzamykanie zásielok bez toho, aby došlo k výraznému oživeniu spotreby, ceny môžu koncom augusta prejsť testom. Napriek tomu-doplnenie zásob pred sviatkami, trvalé tlaky na nákladnú dopravu a nevyriešené geopolitické narušenia obmedzia priestor na zníženie cien. Preto je nepravdepodobné, že by trh plne zopakoval marcovú-júnovú trajektóriu prudkého nárastu, vrcholu a rýchlej korekcie. Druhé zvýšenie cien bude trvať dlhšie, bude viesť logistiku-a bude veľmi náchylné na zmeny v podmienkach regionálnej bezpečnosti. Pre kupujúcich sa primárny záujem presunul zo samotnej úrovne cien na istotu dodávok. Zatiaľ čo prvé oživenie vyplynulo z náhleho nedostatku dodávok, druhé je poháňané najmä obavami z dlhotrvajúcich výpadkov. Ázijský trh s izokyanátmi je preto pripravený na ďalšie obdobie trvalej pevnosti: slabý dopyt môže spomaliť tempo rastu cien, no na zvrátenie vzostupného trendu nebude stačiť, pokiaľ sa geopolitické a logistické riziká podstatne nezmiernia.