1, vrchol v apríli a dno v júni: Prvý šok zmenil sentiment na trhu
Po vypuknutí geopolitických otrasov koncom februára sa ázijský trh s izokyanátom PU pustil do svojho druhého vzostupného cyklu. Prvá rally bola kolektívne spôsobená prerušením dodávok na Blízkom východe, zvýšenou volatilitou cien ropy a surovín, logistickými obmedzeniami, odstávkami závodov, incidentmi vyššej moci a rizikami plavby v Hormuzskom prielive. Ako jedna z najdôležitejších energetických námorných trás na svete hrá Hormuzský prieliv kľúčovú úlohu v obehu ropy, ropných produktov a skvapalneného zemného plynu (LNG). V súlade s tým sa akékoľvek prerušenia rýchlo prenesú do očakávaných nákladov na petrochemické produkty a do rizík nákladnej dopravy. V tomto kontexte ceny TDI a PMDI na hlavných ázijských spotrebiteľských trhoch rýchlo stúpali a dosiahli vrchol prvého kola v apríli. Následne, uprostred postupného uvoľňovania regionálneho napätia, pokroku v rokovaniach medzi Spojenými štátmi a Iránom, klesajúcich cien ropy, zlepšených plavebných podmienok v Hormuzskom prielive a pretrvávajúceho pomalého klesajúceho dopytu, vstúpil trh do korekčnej fázy. V prvej polovici júna ceny klesli na takmer-dolné úrovne a kupujúci sa vrátili k opatrnému modelu nákupu založenému výlučne na nepružnom dopyte. Napriek tomu sa napätie v júli opäť vystupňovalo, čím sa opäť zmenil celkový sentiment na trhu. Predchádzajúca cenová korekcia sa už nepovažuje za stabilné oživenie, ale skôr za krátku pauzu medzi dvoma kolami geopoliticky riadených cenových šokov.
2, júl Napätie eskaluje: Riziká dodávateľského reťazca sa vracajú ako hlavný faktor tvorby cien
Rizikové pozadie pre druhé zvýšenie cien je širšie a zložitejšie ako pri prvom. V júli sa dočasné dohody o prímerí stali krehkými a regionálne konflikty sa opäť rozhoreli, čo podstatne narušilo dôveru trhu v deeskaláciu napätia. Okrem obnoveného napätia v Hormuzskom prielive priniesli riziká plavby v úžine Bab el-Mandeb spájajúcej Červené more a Indický oceán novú logistickú záťaž na ázijské trhy. Medzitým regionálne nepokoje vykazujú známky ďalšieho šírenia, pričom potenciálne riziká sa šíria smerom ku Kaspickému moru a útoky zamerané na kľúčovú ropnú a plynárenskú infraštruktúru, čo ešte viac zvýšilo trhové rizikové prémie. V prípade izokyanátov PU dosahy ďaleko presahujú samotné ceny ropy a dopravné sadzby. Trh preceňuje kôš zložených rizík: neistoty týkajúce sa surovín, rastúce náklady na logistiku a námornú prepravu, sprísnenie regionálnej spotovej ponuky, predĺženie dodacích lehôt a prísnejšie cenové praktiky prijaté dodávateľmi. Zatiaľ čo prvé oživenie bolo do značnej miery poháňané náhlou panikou, výpadkami dodávok a nákladovými šokmi, druhé oživenie plne rátalo s rizikami dlhotrvajúcich a rozširujúcich sa geopolitických rozvratov. V dôsledku toho sa nálada na trhu v Indii a juhovýchodnej Ázii zmenila na defenzívnejšiu. Aj keď sa dopyt po odberateľskom trhu úplne neodrazil, kupujúci uprednostňujú predovšetkým zabezpečené dodávky nákladu pre septembrové zásielky.
3,