Geopolitické napätie vyvolané konfliktom medzi USA a Iránom koncom februára 2026-po vojenských akciách Izraela a Spojených štátov proti Iránu už vstúpilo do tretieho týždňa. Ťažisko prerušenia leží v Hormuzskom prielive, jednom z najdôležitejších úzkych bodov pre globálnu prepravu ropy. Hrozby pre dopravu tankerov a prerušenia námornej dopravy výrazne obmedzili tok zásielok ropy a LNG v objeme približne 20 miliónov barelov denne.
V dôsledku toho sa medzinárodné ceny ropy nakrátko vyšplhali nad 119 USD/barel (Brent a WTI) a potom sa zmiernili, aj keď zostávajú volatilné na zvýšených úrovniach, pričom Brent v súčasnosti kolíše zhruba medzi 87 – 103 USD/barel. Prostredníctvom nákladového reťazca ropa-nafta-aromatické látky sa geopolitický šok rýchlo preniesol na čínsky trh s aromatickými látkami, čím sa zvýšili ceny kľúčových surovín, akými sú benzén a toluén.
Trhové údaje ukazujú, že ceny benzénu v Číne prudko vzrástli zo 6 122 CNY/tona začiatkom marca na 8 501 CNY/tona do polovice-marca, čo predstavuje 39 % nárast. Toluén sledoval podobnú trajektóriu a vyšplhal sa z 5 425 CNY/tona na 7 870 CNY/tona, čo predstavuje nárast o 45 %. Rýchla eskalácia cien, ktoré sú základnými vstupnými surovinami pre výrobu MDI a TDI, zvyšuje tlak na náklady v celom hodnotovom reťazci polyuretánu.
Geopolitické narušenia sa prenášajú prostredníctvom reťazca nákladov na aromatické látky
Prerušenie toku ropy cez Hormuzský prieliv sprísnilo export na Blízky východ, čo zvýšilo ceny nafty a reformovalo suroviny v celej Ázii. Benzén a toluén, ktoré sa viac ako 70 % svojej produkcie vo veľkej miere spoliehajú na rafinérske katalytické reformovanie a parné krakovanie, sú preto veľmi citlivé na pohyby ropy.
Od začiatku marca sa ázijské spotové trhy s benzénom prudko zvýšili, zatiaľ čo trhy s derivátmi v Číne zaznamenali postupné zvyšovanie cenových limitov, čím sa posilnila podpora nákladov na benzén a nadväzujúce produkty, ako je styrén. Aj keď toluén patrí k tomu istémuBTX (benzén-toluén-xylén)rodiny aromatických látok, štrukturálne rozdiely v domácej ponuke Číny vytvorili mierne odlišnú dynamiku trhu.
Zatiaľ čo ceny toluénu nasledovali po benzéne nahor, vykazovali o niečo silnejšiu vyrovnávaciu kapacitu v dôsledku dostatočnej domácej ponuky. Načasovanie nárastu cien sa však tesne zhodovalo s najvyšším prerušením lodnej dopravy v Hormuzskom prielive, čo zdôraznilo, ako sa geopolitické rizikové prémie už preniesli cez reťazec aromatických a polyuretánových surovín.